“离天主太远，离好意思国太近”是东说念主们对墨西哥的固有印象，历史上墨西哥一直是好意思国的隶属。然则，连年来好意思国甚嚣尘上的贸易保护看法却为墨西哥经济发展带来了机会。2017年以后，中好意思双边贸易受到剧烈冲击，墨西哥凭借其地舆、关税上风pg平台，与好意思国的贸易协调日益加强，于2023年取代中国成为好意思国第一大货色入口国。

把柄世贸组织测算，好意思国对我国入口居品的平均关税高达19.3%。即便如斯，好意思国手脚家庭销耗支拨占全球家庭销耗超三成的全球最大销耗市集，仍然是中海外贸企业的蹙迫出口国。为遮蔽地缘政事突破的影响，中资企业的交代之策是绕说念东南亚、墨西哥等发展中国度进举止直投资，进辛苦毕出口好意思国的标的。

与东南亚国度比拟，墨西哥有其专有上风，如地舆位置、低关税、城市化水平高、销耗才略强等。当今，我国既是墨西哥第二大商品入口国，亦是对墨西哥投资增速最快的国度，足见国内企业对墨西哥市集的介怀。然则，墨西哥亦蕴含风险，如社会不屈缓身分、好意思国对中资企业二级制裁的可能性等，因此对墨西哥市集应保抓严慎乐不雅。

关税壁垒抓续冲击中好意思贸易

2023年，我国从好意思国第一猛入口国的位置跌落。2007年，我国初度杰出加拿大成为好意思国第一猛入口国，往时占比为16.3%，中好意思贸易摩擦开启前的2017年，我国占比达到峰值21.6%。而后，除疫情时代的2020年有所栽种外，我国占比逐年下滑，2023年着落至13.9%，与加拿大接近（13.7%），墨西哥占比跃升至15.4%，取代我国成为好意思国第一猛入口国。

好意思国自我国入口增速大幅低于全球平均水平。2018年起好意思国自我国入口增速运转低于自全球入口增速，2023年降至-20%，大幅低于后者。

加征关税是导致好意思国自我国入口全面下滑的主要原因。2018~2019年，特朗普政府先后制定了四轮对中国加征关税的入口商品清单，共波及金额3700亿好意思元，关税税率从7.5%~25%不等，占当期自我国入口范畴的七成以上。从行业看，平庸覆盖了低级居品、纺织服装等行状密集型居品，以及通用斥地、专用机械、元器件和电源斥地等高端制造业，随后的拜登政府险些陆续了特朗普时刻的对华关税战术。

从居品端看，被加征关税商品受损，未受关税打击的商品受益。好意思国彼得森国际经济磋议所的数据清晰，贸易摩擦对加征关税最高的居品影响最大，限制2022年，从中国入口中税率为25%的商品范畴仍比贸易摩擦前水平低22%，而从天下其他地区入口的同类居品飞腾34%。从中国入口中税率为7.5%的商品范畴着落3%，而从天下其他地区入口的同类居品飞腾45%。为了缩小对好意思国销耗者的影响，特朗普政府未对札记本电脑、手机、视频游戏机和玩物等销耗品征收关税，这些居品在贸易摩擦之前所有从中国入口总和的21%，2022年则上升至27%。

墨西哥成为中国商品插足好意思国的中转站

好意思国对华贸易的着落幅度可能并莫得双边数据清晰的那么严重，主要原因在于中国企业聘请了积极的交代法子。为了遮蔽关税带来的高本钱，中资跨国企业将分娩调治至其他国度，自中国入口原材料或中间品，再将加工后的居品出口知友意思国。尽管价值创造的绝大部分都来自中国，但好意思国的贸易统计数据无法将此类居品纪录为来自中国。这一过程中，墨西哥成为我国商品插足好意思国的蹙迫中转站之一。

（一）中国加大对墨西哥的径直投资

投资方面，中资企业正在加速布局墨西哥。从墨西哥的外商径直投资存量数据来看，好意思国占四成，中国仅占1%傍边，但中好意思贸易摩擦后，中国成为了墨西哥增长最快的外商投资开始国。把柄墨西哥政府数据，2018年，中国对墨西哥的径直投资比2017年翻了一番，在2022年达到单年最高水平6亿好意思元。

中资企业主要针对墨西哥与好意思国贸易洽商雅致的制造业开展投资。墨西哥被称为好意思国制造业的“后花圃”，把柄好意思国企业磋议所公布的数据，中资对墨超百万好意思元的投资均聚拢在制造业。

代表性行业之一是汽车工业。汽车是墨西哥的复古产业，好意思国高度依赖墨西哥加工场分娩的零部件，2018~2022年，好意思国约42%的天真车零部件入口来自墨西哥。新莱昂州是墨西哥的汽车工业聚拢地，2022年中国对新莱昂州的径直投资流入量占一皆地区的比例高达48.3%。市集音讯称，比亚迪、上汽名爵（MG）和奇瑞等车企正有打算在墨西哥建厂。

二是家电产业。墨西哥是全球主要的家电分娩国之一，其分娩的家电或者以上出口知友意思国市集。连年来，中国度电企业运转在墨西哥布局，海尔于2016年收购了好意思国通用电气家电（GEA）业务，海信集团于2021年斥资2.6亿好意思元缓助家电产业园。市集音讯称，好意思的集团、长虹好意思菱、格力集团也已准备在墨西哥部署投资有打算。

三是计较机斥地制造业。2017年之前来自墨西哥的计较机斥地平均占好意思国计较机入口总和的一成傍边，2018~2022年跃升至 25%。中资企业对墨西哥投资的很大一部分都流向了计较机斥地制造业。2021年约为2.13亿好意思元，2022年约为6900万好意思元。其中代表性企业是联念念，2007年联念念向墨西哥投资2000万好意思元缓助计较机工场，2021年该工场的范畴翻了一番。

从地区看，中资企业愈加倾向于在好意思国边境布局。一方面不错缩小运输本钱，另一方面，墨西哥经济要点在北部边境州，这里是自贸区聚拢区，加工贸易、边境贸易发展较好。连年来，北部的新莱昂州、塔毛利帕斯州、科阿韦拉州和下加利福尼亚州招引了最多来自中国企业的投资。这些州亦然该国四个最繁重的出口过境点，四个州边境港口占墨西哥入口总和的60%以上。

（二）墨西哥扩大从中国入口范畴

贸易方面，中墨双边贸易范畴屡翻新高。中国事墨西哥第二猛入口开始国，占比20%傍边，仅次于好意思国。2022年，墨西哥从中国入口1187亿好意思元，较2017年增长60%。墨西哥从中国入口的商品中，一部分是径直面向墨西哥原土市集的销耗者，另有一部分是借说念墨西哥插足好意思国等国际市集。2022年墨西哥向好意思国出口较2017年增长52%，与墨西哥从中国入口的增速附进。

分行业看，墨西哥从中国入口居品聚拢于好意思国对华加征高关税的部分。2022年墨西哥从中国入口的前三类居品分手为电气和电子斥地、机械斥地、车辆，入口范畴分手为407亿好意思元、236亿好意思元和79亿好意思元，占举座入口范畴的比例高达60%。这些居品是好意思国对中国入口品加征25%关税清单的主要构成部分。

此外，墨西哥从中国入口的中间品增长较快。以墨西哥复古产业汽车行业为例，与2017年中好意思贸易摩擦前夜比拟，2023年墨西哥从中国入口的汽车零部件数目增长了2.6倍。用于电动汽车的锂电板发扬出了相通的趋势，2018年中国对墨西哥的电板出口同比增长35%，2021年增长32%，2022年增长11%。

为何墨西哥受到中资企业爱好

一是区位上风。墨西哥交界好意思国，两国领域线长达3100多公里，有40个过境点，交通便利、运输本钱低。来自墨西哥的货色能在48小时之内运输到好意思国大陆上的任何位置，这使得墨西哥成为好意思国自然的贸易伙伴和制造业基地。好意思国事墨西哥最大的外商投资国，FDI存量占比超三成；最大的货色入口国，占比超六成。

二是关税上风。《北好意思解放贸易协定》（NAFTA）赋予了墨西哥出口好意思国商品的低关税上风。从墨西哥出口到好意思国的汽车需交纳2.5%的好意思国关税，在墨西哥拼装的零部件则需交纳0%至6%的关税，远低于从中国径直出口到好意思国的25%关税。2020年，《好意思墨加协定》（USMCA）取代NAFTA，提高了区域内贸易的零关税条件，要求汽车公司75%的零部件在墨西哥、好意思国或加拿大分娩（NAFTA章程的比例是62.5%），才有资历赢得系数关税豁免，导致在墨中资车企争取关税豁免的难度加大。

三是劳能源上风。墨西哥是拉好意思第二大东说念主口国，全球第十大东说念主口国，2022年总东说念主口1.28亿；东说念主口结构偏年青化，平均年岁28.8岁；劳能源本钱较低，2023年墨西哥平均月收入900好意思元，仅是中国的七成傍边。政府高度介怀锻练，锻练支拨占政府总支拨的比重高达98%，在OECD成员国中位居第二。饱读吹妙技培训，期骗全球基金、推出有用的激励法子，饱读吹企业抓续开展东说念主才培训表情。在汽车工业、电子工业、医疗器械、航空航天等多个领域领有饱和的郑重劳能源。

四是工业基础。墨西哥是全球第九大制造国，领有比较完好且各种化的工业体系，其80%以上的出口收入和约四分之一的GDP总值源平允造业。汽车、电子、纺织三大行业是复古产业。墨西哥是全球第六大汽车分娩基地与汽车出口国；全球第五大白电分娩国，雪柜出口居全球第二；主要的电子销耗品出口国，其中，手机出口量居天下第三，主要电子制造服务商如鸿海、和硕等均在墨设有分娩基地。墨西哥石油资源丰富，能源工业比较发达，石油工业和采矿业也具有悠久历史。此外，墨西哥的海、陆、空、电力、通讯等各方面基础才略都较为完善。

五是营商环境。天下银行发布的《2020年营商环境敷陈》清晰，墨西哥营商环境全球名按次60位。墨西哥对外怒放度高，政府放荡支抓引进外资。《番邦投资法》允许番邦投资者在墨西哥境内100%投资绝大多数行业，并为外资提供优惠战术，如机械斥地、原料、零配件等入口免关税，为产业出口制造商入口原料或机械斥地提供优惠条件等。此外，墨西哥还积极参与国际协调，与52个国度和地区签署了14项解放贸易协定（FTA），与33个国度和地区签署了32项相互促进和保护投资协定，以及9项经济互补自贸协定。

六是市集后劲。除了符合作念外资企业的分娩基地将居品出口知友意思国除外，墨西哥自己亦然一个后劲较大的销耗市集。与发达国度相似，墨西哥住户重销耗轻储蓄，2022年墨西哥销耗支拨占GDP的比重为82%，和好意思国附进（83%），远高于我国的53%。墨西哥城镇化率高达81%，相通接近好意思国的水平83%，高于我国的64%。连年来，开阔的年青东说念主口类似中产阶层的崛起进一步推动了抵销耗品和服务的需求。据墨西哥电子商务协会（AMVO）发布的敷陈，2022年墨西哥电商增长了23%。

墨西哥市集挑战犹存

尽管多数中资企业还是布局或正在有打算布局墨西哥，但墨西哥市集的潜在风险仍需加以介怀。

一是社会不深刻身分。墨西哥饱受社会安全问题困扰，不法率高企，以毒品私运集团为主的有组织不法集团横行，严重禁止国度和地方治理。全球安全和刑法东说念主民委员会（CCSPJP）公布的不法率最高的十大城市中，有九个是墨西哥城市。贩毒组织主要聚拢在墨西哥北部衔尾好意思国边境城市，如华雷斯、蒂华纳、新拉雷多、雷诺萨等，而北部地区亦然外资企业的蹙迫聚拢区，需要聘请更高档别的安保法子，以保险工东说念主们的生命和财产安全。

二是好意思墨加协定提高了北好意思市集壁垒。比拟于NAFTA，USMCA对非协定国通过近岸外包面貌插足北好意思市集设定了特地高的壁垒。一方面是严格的原产地次序，要求居品价值在区域内占比高于一定数值时才能享受USMCA的关税优惠，意味着中资企业从国内入口原材料、零部件进而在墨西哥加工装置的产制品被原产地次序所摒除，可能会阻扰来自中国的商品入口。另一方面，愈加严格的劳工条件要求保护工东说念主权利、提高工东说念主待遇，举例，近一半的汽车零部件必须由时薪至少16好意思元的工东说念主分娩，这将推升墨西哥的劳能源本钱。

三是好意思国二级制裁风险。尽管在墨西哥投资建厂不错遮蔽好意思国对华的高额关税，但在墨中资企业仍面对好意思国二级制裁的风险。针对近来中国企业多数涌入墨西哥，好意思国财政部部长耶伦于2023年末文书，墨西哥和好意思国已本旨缔造一个联系番邦投资审查的责任组，对波及技艺、要道基础才略和明锐数据的外来投资成就审查机制，幸免供应链安全所激发的国度安全风险。迫于好意思国压力，墨西哥于2023年对包括中国在内的共392个与墨西哥莫得解放贸易协定的国度的入口商品提高了5%至25%的关税，其中，对从中国入口的钢材加征高达80%的关税。

对贸易银行的启示与建议

连年来，跟着表里部经济情状变化，中资企业出海之势强劲，贸易银行需随从客户“走出去”提供全场地的跨境金融服务。墨西哥手脚新兴的投资热土，贸易银行需对准机遇，加强情状研判，以服务出海客户为机会，栽种自身国际化筹画才略。

一是提供全场地的金融支抓。为“走出去”企业提供包括贷款、结算、兑换、代发薪、跨境直汇等全历程金融服务；丰富离岸东说念主民币使用场景，翻新升级居品服务，落实境外贷款“本币优先”原则；提供资金不停服务，助力大型跨国企业已毕全球资金集约不停和动态监测，提高资金运营不停效果；鼓励高水平贸易投资便利化试点，简化交往历程，缩小交往本钱。

二是加强土产货市集面作。与墨西哥土产货银行成就协调关系，为中企提供更直快的土产货化服务；推动成就中墨金和会作平台，促进两国银行间的信回绝流、业务协和谐翻新发展，共同探索适当新情状的金融服务模式；饱读吹和支抓中企在墨西哥进行土产货化筹画，提供定制化金融责罚决策，匡助企业更好地融入当地市集，拓展业务范围。

三是提供贸易量度。蚁合并提供干系市集谍报和贸易量度，匡助中企了解行业趋势、竞争情况、销耗者需求等信息。主要针对汽车、电子、纺织等墨西哥复古产业，提供定制化的市集磋议敷陈，匡助中企制定愈加准确和有用的市集插足策略，缩小市集风险。加强战术疏通和协调，手脚中企和政府之间的桥梁和纽带，为中企提供战术解读和战术量度服务。

四是加强境外风险管控体系缓助。中资企业在墨西哥市集筹画仍然面对省略情趣。需加速推动缓助境外风险管控体系，更好指引“走出去”企业和金融机构自身管控境外风险，匡助企业提前作念好风险驻守和化解安排。关于受到荒诞制裁的企业，协同监管部门忽视指引意见。

（温彬系民生银行首席经济学家，张梦婷系民生银行磋议院宏不雅磋议员）

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